燃气行业多年快速发展取得了令人瞩目的成绩，但也存在着一系列矛盾与问题。基于此，国家及地方出台多项政策支持城燃企业兼并重组与区域整合。为分析城燃企业并购整合风险，首先从顶层政策、行业发展等角度出发，探讨了燃气行业并购整合发展趋势；然后按照时间和逻辑顺序将城燃并购整合划分为接洽磋商、调查评估、内部决策和股权交割4个期间，构建城燃并购项目开发全生命周期理论框架，分析各期间潜在风险并提出对应防范建议；最后对城燃企业并购项目进行实例剖析。本文可为城燃并购整合风险防范提供借鉴和参考。